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工业综合看好二季度中后期的投资机会荐6股

发布时间:2019-08-15 15:46:37 编辑:笔名

工业综合:看好二季度中后期的投资机会 荐6股 2014-0 -21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场综述:本周( .15- .21),国防军工指数累计下跌0.41%,整体表现强于大盘但仍缺乏明显亮点。近期调整的主要原因在于系统性风险释放与政策预期回落,短期或仍呈反复震荡格局,但基于我们对行业中长期前景的判断,调整恰为再次布局创造了条件,看好二季度中后期军工板块的投资机会。

行业动态:中国电科与中船集团签订战略合作框架协议;中国海军新型导弹驱逐舰"昆明舰"交付南海舰队;中航工业动力所某压气机试验获得突破,多项指标破纪录;兵器工业集团新型破冰弹黄河破冰圆满成功;航天科工集团与鞍钢集团签署战略合作框架协议;西安设立军民融合基金重点支持军民融合高新技术产业发展;中国第一架适航旋翼机在山东莱芜雪野湖诞生。

公司公告:成发科技公布201 年年报,中航哈轴的贡献日益突出;中航机电发行2014年第一期公司债券7.5亿元;中航飞机获得财政贷款贴息619 .77万元;威海广泰筹划重大事项自 月24日起停牌;成飞集成重大资产重组延期至4月20日复牌,国有股权无偿划转获得国资委批复;航天动力4800万股限售股将于 月27日上市流通;海特高新4181万股限售股将于 月25日上市流通。

市场综述:短期或呈反复震荡格局,看好二季度中后期的投资机会本周( .17- .21),国防军工指数累计下跌0.41%,整体表现强于大盘,但仍缺乏明显亮点。个股方面,中航黑豹(17.94%)、广船国际(10.65%)、中航重机(8.85%)、贵航股份(7. 1%)、航天动力(7.02%)周涨幅居前。

我们认为,军工板块近期的调整主要源于两方面原因,一是系统性风险的释放,二是政策预期的回落。短期而言,在缺乏明显触发因素的情况下,行情或仍将呈现反复震荡格局。但着眼中长期,政策预期升温与回落带来的上涨与回调都只是阶段性的,不改变武器装备建设与军工体制改革两大基础对军工行业的持续支撑,军工行业长期向上趋势确定,调整恰为布局创造了条件,看好二季度中后期军工板块的投资机会。

军工行业发展基础稳固,战略投资价值突出长期而言,我们一直强调支撑军工行业发展的两大基础(体制改革与装备建设)依然稳固且不断加强:一方面,改革红利的释放再次启动且不断深化,军工资产证券化的核心程度不断提高,研究所改制的进程有望加快,民营企业参与军工的广度和深度有望进一步加强,武器装备研制与采购体制改革将对军工企业的经营效率与盈利能力产生重大积极影响;国企改革对军工企业的股权结构多元化、管理层激励与选聘机制等方面将产生深远影响。另一方面,建设红利的表现形式即将从研发投入转变为业绩兑现,国家安全战略更趋积极主动为武器装备建设带来更有力支撑,技术更新换代与装备研制周期决定了军工企业将逐步从研发投入期进入业绩兑现期。军工行业将迎来改革红利与建设红利双轮驱动的投资阶段。

投资主线方面,重点关注:1)海空军装备研制的细分领域龙头企业;2)军工资产证券化的受益对象,包括核心军品资产与研究所改制两类; )参与军品研制的民营企业。个股方面,仍重点推荐中航光电、中航机电、中航电子、广船国际、中国船舶、中国重工。

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